donderdag, juli 05, 2007
10.000 euro te beleggen, een alternatief
Hoe beleg ik € 10.000? Door Jan Breestraat.
Voor een beetje belegger beginnen de raderen, na het stellen van zo'n vraag direct te draaien.
Als tegenvraag zou je eigenlijk moeten stellen:
¢ Hoe lang kunt u de € 10.000 missen ?
¢ Wilt u er veel of weinig werk aan hebben ?
¢ Wilt op de Nederlandse markt blijven ?
¢ Wilt u veel, weinig of geen risico lopen?
¢ Wilt u de positie kunnen bijstellen ?
Gemakshalve beslis ik maar even voor u en ga er vanuit dat u dit jaar wilt cashen en dat u er zeer weinig werk aan wilt hebben. Dat u in Nederland op de AEX wilt blijven en dat u dat u het wel prettig vindt om bij calamiteiten met een paar muisklikken de positie te kunnen repareren. Ik ga er vanuit dat u inmiddels al een Amerikaanse broker hebt, waardoor u ook nog over de mogelijkheid beschikt om de gehele positie tot zelfs 's avonds 10 uur, via een Amerikaanse index, te kunnen 'bevriezen'.
Welnu, om het simpel te houden geef ik u hierbij het geheim van een Vangnet Plus, die gaat uitbetalen op Vrijdag 21 december 2007.
Het recept is als volgt:
U neemt bij uw Amerikaanse broker gewoon op
de AEX de volgende positie in:
Kopen : 1 Put dec 420 ad € 1,30
Schrijven: 14 Puts dec 400 ad € 0,75
Schrijven : 6 Puts dec 380 ad € 0,30
Schrijven: 4 Calls dec 640 ad € 1,35
Bij de Amerikaanse broker zal u dit aan margin zo'n € 6000 kosten, maar we rekenen € 10.000 voor het geval dat.
Als echte Hollander vraagt u uiteraard, wat zijn de risico's en wat schuift het ?
De risico's zijn dat de AEX op 21 dec '07, niet lager mag staan dan 397,2 en niet hoger dan 643,9
De AEX staat, op het moment van dit schrijven,
553,2 zodat hij 156 punten mag zakken en 90,7 punten mag stijgen.
De totale bandbreedte is namelijk 246,7 AEX punten.
Bij Vangnetten (Zie ook: Beursbox Effectief slaapmiddel voor beleggers) is er altijd sprake van een hoofdprijs en een troostprijs.
De hoofdprijs is in dit geval € 3575, maar het is echter zeer onwaarschijnlijk dat u daar op zou uitkomen.
De AEX zou dan namelijk zodanig moeten dalen dat hij op de 21 ste december precies op 400 uitkomt.
Het is niet waarschijnlijk, maar niets is onmogelijk.
We focussen dus op de troostprijs die op € 1.580 uitkomt en daarbij maakt het niet uit of de AEX op de einddatum op 400 staat of op 640.
Bij het opzetten van Vangnetten wordt er altijd vanuit gegaan dat de troostprijs voor het rendement voldoende moet zijn.
Zit er dan helemaal geen addertje onder het gras ?
Ja zeker wel, hier volgen ze:
De AEX mag gerust stijgen en dalen, maar eigenlijk moet een Vangnet altijd even 'rijpen''.
Het beste komt dat tot uitdrukking als ik laat zien hoe de Break Even punten in het tijdframe variëren.
De startdatum is in dit geval dus 4 juli en de einddatum 21 dec 2007.
De eerder genoemde bandbreedte is dus op de einddatum gebaseerd, maar deze is gedurende de looptijd niet constant. Wordt gunstiger naarmate de positie ouder is en er meer tijdswaarde is verdampt.
Als ik een interval van telkens 1 maand simuleer, komt het er uit te zien als volgt:
21 juli '07 460,39/ 573,08 max opbrengst € 1400
21 aug '07 448,29/ 579,96 max opbrengst € 1508
21 sep '07 439,03/ 501,65 max opbrengst € 1537
21 okt '07 429,02/ 604,82 max opbrengst € 1567
21 nov '07 414,76/ 619,81 max opbrengst € 1576
21 dec '07 397,28/ 643,92 max opbrengst € 1580
De BE punten liggen direct na het innemen van de positie dus veel dichterbij dan op de einddatum!
De genoemde bedragen zijn de hoogst haalbare theoretisch troostprijzen.
In werkelijkheid is echter het laatstgenoemde bedrag het meest betrouwbaar.
De zeer gunstige bedragen tijdens de looptijd verklaren echter wel dat in een dergelijke strategie relatief veel toevalswinsten kunnen voorkomen.
In het verleden is het vaak voorgekomen dat door een gunstige koersontwikkeling in combinatie met een dalende volatiliteit de positie na 3 weken inderdaad al op ruim € 1000 winst stond.
In zo'n geval kan hij snel worden gesloten en dikwijls na een enige tijd weer, met dezelfde winstkansen, opnieuw worden geïnstalleerd.
Bij de rendementsberekening gaan we echter uit van eenmalig € 1.580 op een inleg van € 10.000 bij een looptijd van 172 kalenderdagen.
Het rendement op jaarbasis valt te berekenen als volgt: 365:172x € 1580= € 3352,90
Op jaarbasis derhalve 3352:100= 33,52 procent.
De commissie is hierbij al in mindering gebracht.
De rentevergoeding die op het niet gebruikte geld
(€ 4.000) is in deze berekening niet meegenomen.
De ervaring leert dat na afloop van deze cyclus in de meeste gevallen weer opnieuw een dergelijke constructie kan worden opgezet, teneinde het genoemde jaarrendement helemaal vol te maken.
Het mooiste is om zo'n Vangnet Plus op een schone rekening van exact € 10.000 in te installeren.
Het grote voordeel is dat men dan niet over het hoofd ziet als er zich grote toevalswinsten voordoen. Ze manifesteren zich soms heel kort.
Zitten er in een rekening ook andere posities dan ziet men zo'n toevalswinst gemakkelijk over het hoofd, omdat het net zo goed door een aandeel of andere optie veroorzaakt zou kunnen zijn.
Het rendement zou nog kunnen worden opgevoerd en het risico nog verder worden verminderd door een Vangnet CC (Continu Clicker) te installeren.
Dat is echter wat lastiger aangezien dan elke maand actie moet worden ondernomen om een telkens een stukje van de winst vast te clicken.
Bij een Vangnet CC kun je ook het rendement dikwijls nog flink opjagen door de Put op de AEX en de Calls op de SPX te doen, maar dat voert allemaal veel te ver voor deze column.
Voor de oud TARBO cursisten volgen hier nog een aantal voor hun interessante kengegevens:
Delta - 3,81
Gamma - 3,06
Theta 11,27
Impl. Vola 14,55 %
Tenslotte wordt opgemerkt dat in tegenstelling tot de Tarbo-quick de IB/ SIB bij de zogenaamde TARBO 'Rustige strategieën' niet wordt gebruikt.
Deze positie is in werkelijkheid ook ingenomen en mochten er toevalswinsten ontstaan en/of bijstellingen nodig zijn, dan worden die gepubliceerd.
Happy Trading,
Jan Breestraat 5 juli 2007
Docent 100% trendneutrale beurssystemen
www.tarbo.nl
Labels: aex, optie, posities, strategie, tarbo, winsten
