donderdag, april 03, 2008
Air France/KLM staakt gesprekken
Het is niet meer dan logisch dat een maatschappij als Al Italia failliet gaat en van het toneel zal verdwijnen. De medewerkers van het bedrijf zijn gewend dat ze alles kunnen eisen, want tot op heden was het zo dat het bedrijf niet failliet kon gaan.
Nu zal de Europese gedachte van Italië gaan blijken. Men mag namelijk geen overheidssteun meer geven, maar dat wil een nieuwe Italiaanse regering in feite wel gaan doen. Dit kan dus nog leuk worden.
Veel beter wacht Air France/KLM totdat de strijd in Italië zelf gestreden is en dit bedrijf daadwerkelijk failliet gaat. Daarna kan Air France/KLM de mooiste delen tegen bodemprijzen oppakken. Iedere prijs daarboven is zonde van het geld. Al Italia verliest 1 miljoen euro per dat en heeft al een miljarden schuld opgebouwd.
Tom Lassing
www.beursbox.nl
www.beursblogger.nl
Labels: air france, al italia, failliet, klm, overheidssteun
vrijdag, januari 11, 2008
KLM bod aan minderheidsaandeelhouders
In 2004 ging het aandeel KLM ongeveer voor 17,80 per aandeel over aan Air France. Uiteindelijk werd het nog minder, want het aandeel Air France werkte heel toevallig net niet mee.
Slechts 2% van de aandeelhouders KLM heeft zich indertijd niet bij de situatie neergelegd. Die 2% eiste niet geheel onterecht meer geld, want KLM was door het zittende management gewoon verkwanseld aan de Fransen. Zo werkt dat tegenwoordig nog altijd, daar zijn CEO's goed in, daarom krijgen ze zo goed betaald.
KLM wil nu van die 2% dissidenten af, want ze houden de verdere voortgang tegen. Na vier jaar is er daarom eindelijk een bod gedaan en dat is 21,80 per aandeel.
Ik ben geen aandeelhouder KLM, maar mij komt het over als een belediging aan de zittende aandeelhouders. KLM heeft vrijwel direct na haar overname veel beter dan officieel verwachte cijfers bekendgemaakt en de combinatie met Air Franse dreef op de winsten vanuit de KLM hoek.
Dan stellen dat na vier jaar zo'n kleine stukje waarde vermeerdering heeft plaatsgevonden is in feite je schandelijke gedrag van toen nu onverminderd voortzetten. Naar mijn idee had Air France KLM dan beter geen bod kunnen doen, maar zoals gezegd, ik ben geen aandeelhouder. Dat leek me indertijd al de beste weg en naar mijn idee blijkt dat nu ook wel weer.
Tom Lassing
www.beursbox.nl
www.beursblogger.nl
Labels: aandeel, air france, bod, ceo, klm, winsten
maandag, juli 16, 2007
ABNAMRO overname
Barclays wil ABNAMRO overnemen en wil daarvoor niet in Euro's maar in aandelen Barclays betalen. Dat is immers veel goedkoper. Het vervelende is nu dat de aandelen Barclays de laatste tijd flink gedaald zijn. Eind maart werd nog dik 780 pence betaald, nu staat de teller op 725 nadat eerder 692 geraakt werd.
Het maakt voor aandeelhouders ABNAMRO nogal wat uit. Weliswaar ging het aandeel ABNAMRO na de start van de overname strijd flink omhoog, maar het is natuurlijk zuur om dat voordeel weer te verliezen in een koersdaling van het aandeel Barclays. Het is daarbij reuze makkelijk om als overnemer een paar extra aandelen te laten drukken en daarmee een overname te bekostigen. Dat kost je als onderneming letterlijk 'niets'.
De aandeelhouders van de overnemer, die kunnen er wel wat van merken, want de grotere onderneming heeft ineens ook heel veel meer aandelen uit staan. Vooral de grote aandeelhouders zien dan hun procentuele bezit in de onderneming flink afnemen. Toch hoeft voor die aandeelhouders e.e.a. niet negatief te zijn. Immers als de overgenomen partij ook winst meeneemt, dan wordt de samengevoegde winst verdeeld over ook net zoveel toegenomen aandelen en blijft de winstgevendheid van de hele onderneming op peil.
Voor de aandeelhouders van de overgenomen partij is het de vraag of hun bezit in de nieuwe samengevoegde onderneming interessant is. Ze zijn al bij de start de kleinere partij. Of hun rechten in de nieuwe onderneming nog wat voorstellen, dat moet maar blijken. De koersvorming van Barclays laat zien dat het na het bod van Barclays snel aanmelden van de ABNAMRO aandelen ook heel nadelig kan uitpakken. Het zal niet de eerste keer zijn dat de overnemende partij in de dagen tussen aanmelden en de daadwerkelijke transactie de koers van het eigen aandeel ook nog flink onder druk gezet ziet worden. Volgens mij was het ook bij KLM zo dat het spelletje koelbloedig werd gespeeld zodat de al karig bedeelde aandeelhouders KLM er nog extra op achteruit gingen.
Tom Lassing
www.beursbox.nl
www.beursblogger.nl
Labels: abnamro, barclays, bod, cash, in aandelen, klm, overname
maandag, mei 14, 2007
Fortis en ABNAMRO
Dat Fortis (delen van) ABNAMRO in wil lijven en in feite heel het Nederlandse bankennetwerk wil hebben komt me nog steeds wat onwerkelijk over. Als ik echter naar de cijfers van de banverzekeraar kijk, dan begint het iets duidelijker te worden. Van de kwartaalwinst van 1,16 miljard, kwam 903 miljoen van het bankgedeelte van de bank/verzekeraar.
Wat is in feite een bank? Ooit vertelde mij eens een bankier, "het is een geldmachine die alleen maar mensen in dienst heeft om de winst af te romen, want anders zou zo'n winstgevende business verboden worden".
Fortis wil een groter deel van die Nederlandse geldmachine in handen krijgen.
De vraag blijft dan, waarom moet de geldmachine ABNAMRO zo nodig verkocht worden? Is dit echt noodzakelijk voor het voortbestaan en de toekomstige groei van de bank, of is het eigenlijk alleen maar nodig voor de bonus van de top?
Vooralsnog zie ik geen serieuze visie in de top. Italië is een strategie waar ik nog altijd weinig van begrijp en dan helemaal al niet als je je daarna laat overnemen. KLM is verkwanseld, Hoogovens werd weggegeven, Fokker was een cadeautje, VNU was na blunders in de top gefundes fressen en ABNAMRO is weliswaar niet goedkoop, maar lijkt diezelfde weg op te gaan.
Tom Lassing
www.beursbox.nl
www.beursblogger.nl
Labels: abnamro, bank, bonus, fortis, hoogovens, klm, vnu
