dinsdag, december 06, 2005
CMGI
Ik kreeg de jaarcijfers van dit ooit zo toonaangevende bedrijf binnen. U weet mogelijk nog wel, ik adviseerde het aandeel begin 1999 in FEM de Week. Het aandeel behaalde over het jaar 1999 een koersrendement van 1600%.
Daarna was het droefenis alom, want alleen al in 2001 werd op de waarde 4,5 miljard dollar afgeschreven. Om u een indruk te geven. Dat jaar was er een daadwerkelijke omzet van 280 miljoen dollar. Er zat dus nogal wat lucht in de koers.
Daar is verandering in gekomen, want de omzet is nu weer opgelopen tot boven het miljard EN er werd over 2005 voor het eerst weer winst geboekt. Op de omzet van net iets meer dan 1 miljard dollar werd 26 miljoen winst gemaakt. Het komt neer op 6 cent per aandeel.
De verborgen winst voor het bedrijf zit hem in de ventures die het indertijd heeft opgezet. In 2001 werd er volledig op afgeschreven maar enkele jaren later blijken een paar van de kneusjes van toen alsnog levensvatbaar te zijn. CMGI had het geld om het nog 4 jaar uit te zingen en gaat naar mijn idee overleven en zal deels het toen ingezette plan alsnog willen uitvoeren.
Het mooie is, de koers is daar nog totaal niet op vooruitgelopen. Met slechts 6 cent winst per aandeel is de koers van 1,80 nog altijd veel te hoog. Het is echter de vraag of die winst niet snel veel hoger kan worden. CMGI zou een bedrijf moeten kunnen zijn dat haar winst maar zo kan vervijfvoudigen. Dat vraagt echter veel fantasie van de belegger en dat laatste is juist vijf jaar geleden zo keihard afgestraft. Het was op een gegeven moment alleen nog maar fantasie en de enigen die daar van profiteerden waren de topmanagers. Die hebben indertijd heel wat aandelen en opties hun kant op laten rollen.
Het blijft de grote vraag of dit bedrijf de 99% koersval ooit nog echt goed gaat maken. De ambities zijn behoorlijk teruggeschroeft nu duidelijk is geworden dat ze niet de nummer 1 onderneming ter wereld zullen worden. 1 miljard dollar omzet maakt het bedrijf nog slechts zo groot als Aalberts in Nederland. Als het echter gaat om degelijkheid, dan is Aalberts veruit te verkiezen. Als het echter gaat om verrassingen, positief en negatief, dan is CMGI veel leuker. Typisch een aandeel voor de kansspel belegger. Een paar honderd aandelen op $1,80 oppakken kan u de kop niet kosten, maar hou er rekening mee, het kan wel een total loss worden. Een aandeel dat -99% deed kan na uw aankoop makkelijk nog een keer 99% dalen! Als we volgend jaar op $7 per aandeel staan zult u zich achteraf afvragen waarom u zo voorzichtig was. Beide scenario's zijn mogelijk, dus blijf vooral met beide benen op de grond staan!
Tom Lassing
www.beursbox.nl
www.beursblogger.nl
